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    三季報露玄機 頂流基金經理持股圖譜逐漸清晰

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    隨著基金三季報和上市公司三季報陸續披露,頂流基金經理的調倉換股路線圖日漸清晰。銀行和新能源板塊在三季度受到不少基金經理的青睞。比如,易方達基金張坤、中庚基金丘棟榮等基金經理加倉銀行股,廣發基金劉格菘、睿遠基金傅鵬博等看好新能源板塊相關標的。

    展望后市,東方阿爾法基金總經理、投資總監劉明預計,A股市場年底前后將呈現震蕩上行格局,看好以軍工為代表的硬科技領域投資機會。丘棟榮則將積極布局市場估值結構性分化帶來的投資機會,對高估值、高風險資產保持謹慎。此外,還有多位基金經理仍然看好新能源領域的景氣度,將布局相關標的。

    調倉路線圖顯現

    10月13日開始,中銀基金拉開了基金三季報的序幕,隨后,中庚基金、恒越基金等基金公司相繼發布了旗下基金的2021年三季報。

    中庚基金丘棟榮是近兩年頗受關注的基金經理之一,其低估值策略讓他管理的基金在今年取得了不錯的收益。三季報顯示,丘棟榮管理的中庚小盤價值、中庚價值靈動靈活配置混合、中庚價值品質一年持有期混合、中庚價值領航混合4只基金三季度單季凈值漲幅均超20%。他在三季度重點持有煤炭、房地產、銀行及非銀金融等板塊的公司,新進重倉股包括蘭花科創、陜西煤業、木林森、蘇農銀行等。其代表作中庚小盤價值截至三季度末的前十大重倉股分別是蘭花科創、陜西煤業、木林森、威海廣泰、蘇農銀行、中孚信息、天原股份、錦泓集團、柳藥股份、紫天科技。

    丘棟榮在中庚小盤價值三季報中表示,該基金風格配置上從原來的小盤成長股轉為小盤價值股,重點關注四大投資機會:一是煤炭、能源、資源類公司。從市場定價和估值來看,這類公司估值極低、現金流好、資本開支少、分紅收益率較高、現價對應的預期回報率高。因此,在碳中和背景下,看好能源、資源類存量優質資產的投資價值。二是廣義制造業中具備獨特競爭優勢的細分龍頭公司。這類公司性價比非常高,滿足三個條件,即需求增長、供給收縮、細分行業龍頭,比如化工、輕工、有色金屬加工、機械加工等,可以挖掘出真正的低估值小盤價值股。三是公用事業、環保等傳統低估值行業中的小盤價值股。這類公司估值極低、風險釋放時間較長,性價比非常高。四是減持前期漲幅較多、估值較高的小盤成長股,如軍工、電子、新材料等;保持了低估值小盤成長股的配置,如計算機、電子制造等。

    近兩年在權益投資上頗有斬獲的恒越基金也發布了旗下基金的三季報,百億基金經理高楠三季度的投資策略依然是以自下而上尋找優質成長股為主導,布局中期成長性仍然確定的個股。他管理的恒越核心精選截至三季度末的前十大重倉股分別為酒鬼酒、美迪西、天合光能、山西汾酒、天賜材料、寧德時代、撫順特鋼、中科電氣、斯萊克、天華超凈。

    另外,已經有不少上市公司發布了2021年三季報,其中一些知名基金經理管理的基金進入公司前十大流通股東,持股圖譜逐漸明朗。

    千億頂流基金經理劉彥春在三季度加倉邁瑞醫療、海大集團等公司。邁瑞醫療三季報顯示,截至三季度末,劉彥春管理的景順長城新興成長混合較二季度末增持邁瑞醫療149.99萬股,持股1249.98萬股,持有市值約48.18億元,位列第5大流通股東;景順長城鼎益混合較二季度末增持68.85萬股,目前持股499.99萬股,持有市值約19.27億元,位列第8大流通股東。截至三季度末,劉彥春所管理的基金持有邁瑞醫療市值接近70億元。海大集團三季報顯示,截至三季度末,景順長城新興成長和景順長城鼎益混合分別持有海大集團4299.99萬股和1599.99萬股,位列海大集團第3大和第5大流通股東,合計持股市值近40億元。

    葛蘭管理的中歐醫療健康在三季度加倉了泰格醫藥、通策醫療、片仔癀、拱東醫療、邁瑞醫療等公司。截至三季度末,葛蘭分別加倉泰格醫藥、通策醫療、片仔癀、拱東醫療、邁瑞醫療1369.42萬股、441.17萬股、145.45萬股、30.43萬股和7.57萬股,期末持有市值分別達到51.81億元、43.11億元、15.99億元、1.22億元、23.85億元。

    積極調整行業布局

    透過基金三季報和上市公司三季報,可以看到多位知名基金經理在三季度調整了行業布局,銀行、新能源等行業是他們在三季度的投資中重點關注的方向。

    青睞銀行股的基金經理除了丘棟榮還有張坤,他在半年報中就表示,對持倉結構進行了調整。三季度,張坤增持了多只銀行股。10月20日晚間,平安銀行發布2021年三季報,張坤管理的易方達藍籌精選混合三季度增持平安銀行1.08億股,易方達優質精選混合新進入前十大流通股東之列。截至三季度末,易方達藍籌精選混合持有平安銀行超2.00億股,期末持倉市值達到35.86億元,位列平安銀行第6大流通股東;易方達優質精選混合持有平安銀行超過6300.01萬股,期末持倉市值達到11.30億元,位列平安銀行第7大流通股東,兩只基金合計持有平安銀行市值接近50億元。

    此前,易方達基金發布的旗下基金重大關聯交易事項的公告顯示,9月29日和30日兩個交易日,易方達優質精選混合分別買入招商銀行1630.01萬股和50萬股,買入金額分別為8.32億元和2520.52萬元。

    新能源板塊相關公司也得到了多位知名基金經理的大舉加倉。光伏玻璃原片制造商福萊特三季報顯示,廣發基金劉格菘管理的廣發創新升級在三季度新進成為福萊特的第6大流通股東,截至三季度末持有福萊特1603.19萬股,持有市值達到7.4億元。

    主要從事光伏并網發電系統、光伏獨立供電系統、太陽能電池片、組件等的研發、生產和銷售的東方日升,獲得了新銳基金經理前海開源基金崔宸龍的青睞。截至10月22日,崔宸龍管理的前海開源公用事業和前海開源新經濟A今年以來的收益率分別達92.52%和90.91%,暫列今年主動權益類基金收益排名的第二位和第三位。三季報顯示,前海開源公用事業在三季度增持東方日升1296.69萬股,截至三季度末,前海開源公用事業持有東方日升2270.16萬股,位列東方日升第3大流通股東;前海開源新經濟三季度新進成為東方日升前十大流通股東,截至三季度末持有東方日升2061.89萬股,位列東方日升第4大流通股東。截至三季度末,上述兩只基金合計持有東方日升4332.05萬股,占東方日升流通A股比例達4.81%。

    此外,三季度光伏半導體領域的石英股份背后出現了睿遠基金傅鵬博的身影。公司三季報顯示,傅鵬博管理的睿遠成長價值新進成為公司第6大流通股東,截至三季度末持有石英股份369.17萬股,持有市值接近1.44億元。

    估值結構性分化帶來投資機會

    對于后市投資,基金經理在三季報中闡述了其觀點。劉明在三季報中提到,展望未來,政策面可能發生較積極變化,地產政策邊際柔化、疫情解封預期等因素將抬升風險偏好,預計整體A股市場年底前后將呈現震蕩上行行情。未來依舊看好以軍工為代表的硬科技領域的投資機會。

    丘棟榮表示,堅持低估值價值投資策略,積極布局市場估值結構性分化帶來的投資機會,對高估值、高風險資產保持謹慎。通過精選基本面低風險、盈利增長持續性強、估值便宜的小盤價值股,構建高性價比的投資組合。同時加強風險管理,竭力使投資組合始終保持較高性價比,力爭獲得可持續的超額收益。

    對于新能源板塊,高楠認為,以新能源為代表的景氣賽道,在經過市場演繹之后,估值水平整體上不低,但中期的產業趨勢并未發生改變,其中成長確定性強且長期市值空間并未透支的個股仍然具備配置價值。此外,多數宏觀變量尚未明晰的背景下,他會階段性進行一定均衡化的配置考量。

    國投瑞銀新能源基金經理施成表示,依然看好電動汽車的銷量快速增長?!安糠滞顿Y者擔心原材料價格上漲對于銷量的影響,但目前來看,電池和整車的制造降本還在快速進行,行業龍頭一體化和議價能力顯著,因此我們認為原材料價格上行影響仍然有限。一段時間內,供給瓶頸的解決是放量最核心的因素。芯片停產等影響使得放量的時間點有所推后,但我們認為很快就會到來。未來一段時間,主要配置產業鏈上量價齊升的標的?!彼硎?,看好新能源運營商、光伏上游量價齊升的環節,以及風電制造業。此外,在光伏、風電以及電動車快速推廣的背景下,儲能和電力系統配套的需求也快速提升,這也是其重點布局的一個方向。

    招商基金在四季度投資策略中指出,考慮到企業盈利仍處于高景氣度區間范圍內,市場估值相對合理,國內流動性仍處于合理充裕范圍內,四季度A股將呈現出寬幅震蕩向上走勢,市場整體大幅走強的可能性不大。招商基金分析認為,在均衡行情背景下,有兩類投資機會比較值得關注:一類是業績高增、估值處于合理區間的個股,主要集中于政策鼓勵和支持的高新制造業等行業中。如碳中和背景下的相關行業和個股。在考慮細分行業估值前提下,建議關注能源自主可控、提升環境可持續發展等細分方向機會。另一類是業績具備穩定增速,有望長期發展,但由于風格切換或者事件影響短期大幅回調的個股。比如,隨著收入的不斷提升,必需消費品未來長期發展空間仍存,股價回調明顯的食品股,以及估值合理的受益于消費恢復的服務業和制造業個股,均可重點關注。


    責任編輯:閆梅
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